Ekonomi Indonesia Disebut Tumbuh 5,47 Persen, Pakar Soroti Anomali di Tengah Melemahnya Daya Beli

Jakarta, NU Online

Badan Pusat Statistik (BPS) melaporkan pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai 5,47 persen secara tahunan (year-on-year/yoy) pada kuartal III 2026. Meski mencatat pertumbuhan cukup tinggi, capaian tersebut dinilai menyimpan anomali. Pasalnya, sejumlah indikator ekonomi justru menunjukkan adanya tekanan terhadap daya beli masyarakat dan konsumsi rumah tangga.

 

Ekonom Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Gadjah Mada (FEB UGM), Denni Puspa Purbasari, menilai capaian pertumbuhan tersebut berada di luar dugaan jika dibandingkan dengan sejumlah indikator konsumsi.

 

Ia mengungkapkan, konsumsi rumah tangga hanya tumbuh 5,04 persen. Sementara itu, pertumbuhan kredit konsumsi pada September 2026 tercatat sebesar 4,86 persen secara tahunan, turun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai 7,3 persen.

 

“Korelasi antara pertumbuhan konsumsi dengan consumer confidence dan retail sales juga ada anomali,” ujar Denni kepada NU Online, Ahad (15/11/2026).

 

Denni menjelaskan, konsumsi rumah tangga memiliki peran penting dalam perekonomian nasional karena menyumbang 51,97 persen terhadap produk domestik bruto (PDB) pada kuartal III 2026. Namun, tekanan terhadap daya beli masyarakat terlihat dari perkembangan upah dan inflasi.

 

Pada Agustus 2026, upah nominal buruh, karyawan, dan pegawai hanya tumbuh 2,7 persen secara tahunan. Pada periode yang sama, inflasi mencapai 3,2 persen, sedangkan inflasi pangan bahkan menyentuh 5 persen.

 

“Artinya upah riil menurun. Ini semestinya menekan konsumsi khususnya kelas menengah ke bawah,” tutur Denni.

 

Menurutnya, tekanan terhadap konsumsi juga berpotensi dipengaruhi oleh penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sepanjang Januari hingga September 2026 yang mencapai 29 persen.

 

“Bagi kelompok masyarakat menengah ke atas yang berinvestasi di pasar modal, penurunan nilai portfolio tersebut dapat menimbulkan negative wealth effect, sehingga mendorong rumah tangga mengurangi pengeluaran,” katanya.

 

Selain itu, Denni menyebut kenaikan suku bunga dapat mendorong masyarakat menunda konsumsi dan mengalihkan dana ke instrumen simpanan maupun investasi, seperti tabungan, deposito, dan obligasi.

 

“Ketidakpastian ekonomi juga dapat meningkatkan kecenderungan masyarakat menyimpan dana sebagai langkah berjaga-jaga. Kenaikan harga Pertamax pada pertengahan Juni 2026 juga menjadi faktor yang semestinya memberikan tekanan terhadap konsumsi rumah tangga menengah ke atas pada kuartal III,” katanya.

 

Di sisi lain, Denni menilai program Makan Bergizi Gratis (MBG) dan Koperasi Desa/Kelurahan Merah Putih (KDMP) turut memengaruhi pertumbuhan investasi dan pengeluaran pemerintah.

 

“Dilihat dari lapangan usaha, kedua program berkontribusi terhadap tingginya pertumbuhan sektor penyediaan akomodasi dan makan-minum, serta konstruksi yang masing-masing tumbuh sebesar 11,22 persen dan 6,42 persen pada kuartal III,” pungkasnya.